2016考研宏观经济学基础知识：货币政策效果分析

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    2016考研宏观经济学基础知识：货币政策效果分析
   
    货币供给量变动的政策对总需求进而对国民收入和利率影响的大小，即货币政策的效果同样不仅取决于IS曲线的斜率，而且还取决于LM曲线的斜率。
    (1)IS曲线的斜率对货币政策效果的影响
    当LM曲线的斜率不变时，IS曲线越平坦即斜率越小，实行一项货币政策变动货币供给量，LM曲线发生移动对国民收入变动的影响越大，货币政策效果越大;反之，IS曲线越陡峭即斜率越大，LM曲线的移动对国民收入变动的影响就越小，货币政策效果越小。如下图所示。
    从图中可以看到，两条LM曲线的斜率是相同的，IS曲线的斜率不同，初始时，产品市场和货币市场均衡点为E0点，均衡收入和均衡利率相同，均为y0和r0。现在货币当局实行一项扩张性货币政策，增加同样的一笔货币供给量ΔM时，LM右移的距离相同，都为E0E3，
。在这里，k是货币需求函数L=ky—hr中的k，换句话说，右移的距离等于实际货币供给量的增量与货币需求的收入弹性的比率，y0y3意味着利率r0不变时由于货币供给量的增加能够使国民收入增加的部分。但实际上国民收入不可能增加到y0y3，原因是货币供给量的增加会使利率下降，因为在增加的货币供给量中其中的一部分要用来满足增加的货币投机需求，只有一部分才用来满足增加的货币交易需求，这部分究竟有多大，决定于货币供给量增加时国民收入能增加多少。IS曲线斜率之所以能够影响货币政策效果，是因为IS曲线的斜率主要是由投资的利率弹性决定的。从图可以看出，IS曲线越陡峭，IS曲线的斜率越大，投资的利率弹性越小，当货币供给量增加使LM曲线向右移动而导致利率下降时，投资不会增加许多，国民收入增加就越小，即货币政策的效果越小。反之，IS曲线越平坦，表示投资的利率弹性较大，当货币供给量的增加导致利率下降时，投资将增加许多，国民收入水平将有较大幅度的提高，货币政策的效果就大
   

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    (2)LM曲线的斜率对货币政策效果的影响
    IS曲线的斜率不变时，货币政策效果就取决于LM曲线的斜率。LM曲线斜率越大，即LM曲线越陡峭，货币政策使LM曲线移动导致的国民收入变动就越大，也就是说货币政策效果越大;反之，LM曲线斜率越小即LM曲线越平坦，LM曲线的移动对国民收入产生的影响就越小，即货币政策效果就越小。请自己用图表示。
    这种现象出现的原因是什么呢?因为LM越陡峭，表示货币需求受利率影响较小，货币供给量只要稍有增加就会使利率下降许多，因而货币供给量变动对利率变动的作用较大，使得增加货币供给量的货币政策将对投资和国民收入有较大的影响。反之，如果LM曲线较平坦，表示货币需求受利率的影响大，利率稍有变动会使货币需求变动很多，因而货币供给量变动对利率变动影响较小，货币政策对投资和国民收入的影响较小，即货币政策的效果较小。LM1曲线和LM2曲线的斜率不同，LM1曲线的斜率大于LM2曲线的斜率，初始时的均衡点都为E0点，均衡收入y0、均衡利率r0都相同。若这时增加相同的货币供给量、LM曲线右移相同的距离E0E3，即y0y3。由于LM曲线的斜率不同，产生的政策效果大不相同，国民收入分别只增加了y0
y1和y0 y2，且y0 y1>y0 y2。原因何在呢?
    LM曲线的斜率对货币政策效果的影响与货币需求的利率弹性有关。货币供给量增加相同时，当LM曲线斜率较大即LM曲线较陡峭时，货币需求的利率弹性就较小，或者说，货币需求对利率的反应较不敏感，意味着一定货币供给的增加使利率下降得较多，利率从r0下降到r1，导致投资和国民收入增加得较多。相反，LM曲线斜率越小即LM曲线越平坦，表示货币需求的利率弹性越大，货币供给的增加会使利率下降得较少，利率从r0下降到r2。总之，在LM曲线比较陡峭时，货币当局实行的扩张性货币政策能使利率下降得较多，并且利率的下降对投资产生较大的刺激作用，这种货币政策的效果就越大;反之，在LM曲线比较平坦时，货币政策的效果就小。