山东大学 《货币银行学》 第二章 连载

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　　第二章 信 用
　　第一节 习 题
　　（一）填空
　　(1)信用产生和存在的经济基础是＿＿＿＿＿＿。
　　(2)信用是一种特殊的价值运动形式，是以＿＿＿＿和＿＿＿＿为条件的单方面的＿＿＿＿。
　　(3)资本主义信用主要是指＿＿＿＿＿＿的运动式。
　　(4)贷给借贷资本是指＿＿＿＿＿为了获取利息而贷给＿＿＿＿使用的货币资本。
　　(5)信用的基本形式有＿＿＿＿信用、＿＿＿＿信用、＿＿＿＿信用、＿＿＿＿＿信用、＿＿＿＿信用和＿＿＿＿信用等。
　　(6)商业信用是企业之间在买卖商品时，以＿＿＿＿＿或＿＿＿＿＿形式提供的信用。
　　(7)以货币形式提供的信用是＿＿＿＿＿。
　　(8)一家银行开出的信用证，另一家银行加以保证兑付，称为＿＿＿＿＿。
　　(9)国家信用的性质取决于＿＿＿＿＿＿。
　　(10)商业本票是指＿＿＿＿＿向＿＿＿＿＿发出的承诺在一定时期内支付一定数额款项的＿＿＿＿＿＿。
　　(11)商业汇票有三个关系人，即＿＿＿＿＿、＿＿＿＿＿和＿＿＿＿＿。银行汇票涉及四个关系人，分别是＿＿＿＿、＿＿＿＿、＿＿＿＿和＿＿＿＿。
　　(1 2)支票是由＿＿＿＿＿根据协议向＿＿＿＿＿签发的＿＿＿＿＿。
　　(1 3)股票的收益主要包括＿＿＿＿＿＿和＿＿＿＿＿＿两方面。
　　(14)债券是由＿＿＿＿＿签发的，证明＿＿＿＿＿有权按约定的条件取得利息和收回本金的＿＿＿＿＿。
　　(1 5)不论是短期信用工具还是长期信用工具，主要都具备＿＿＿＿、＿＿＿＿、＿＿＿＿和＿＿＿＿等特点。
　　(1 6)利息的本质是＿＿＿＿＿＿的转化形式，它要以＿＿＿＿＿转化为＿＿＿＿＿为前提。
　　（二)是非判断题
　　(1)企业之间在买卖商品时，以货币形态提供的喟是商业信用。 ( )
　　(2)由于银行信用克服了商业信用的局限性，它襞终取代商业信用。 ( )
　　(3)消费信用既可以采取商品形态，又可以采取币形态。 ( )
　　(4)我国银行信用资金运用的最基本形式是购责券。 ( )
　　(5)在商业票据的当事人中，背书人同出票人一样对票据负完全债务责任。 ( )
　　(6)商业本票是指债权人通知债务人支付一定．页给第三人或持票人的无条件支付命令书。 ( )
　　(7)支票实际上是一种即期汇票。 ( )
　　(8)划线支票不能由持票人直接提取现金。 ( )
　　(9)欧洲债券是指在欧洲的债券市场上以第三内货币为面值所发行的债券。 ( )
　　(10)利率的期限结构是指利率与金融资产期限司的关系，是在一个时点上因期限差异而产生的不内利率组合。 ( )
　　(11)利息是借贷资本的价格。 ( )
　　(1 2)银行信用的优点是能充分地满足个人对资金的需要。 ( )
　　(13)利率是一定时期本金与利息之比。( )
　　(14)一国的通货膨胀率是影响利率的一个重要因素。 ( )
　　(三)选择题
　　(1)国际信用的主要形式有：
　　A公债 B卖方信贷 C政府信贷 D买方信贷
　　(2)公债券与国库券的区别主要在于：
　　A发行时面对的对象不同 B标明面值的货币不同 C期限不同 D发行机构不同
　　(3)金融工具一般具有的特征有：
　　A偿还性 B收益性 C安全性 D风险性 E可转让性
　　(4)下列信用工具中，属于短期信用工具的有：
　　A优先股 B商业汇票 C公债券 D保付支票
　　 (5)商业票据具有的特征是：
　　A作为到期收回商品价款的凭证 B票据有不可争议性 C票据上载有特定的内容 D债权人和债务人都是职能资本家 E票据具有流动性
　　(6)股票和债券的主要区别是：
　　A收益率不同 B债券是一种债权凭证，股票是一种所有权凭证 C债券无红利，股票有红利 D债券到期还本付息，股票无偿还期。
　　（四)名词解释
　　(1)商业信用与银行信用
　　(2)租赁信用
　　(3)经营性租赁、融资性租赁、服务租赁
　　(4)买方信贷和卖方信贷
　　(5)商业本票与商业汇票
　　(6)外国债券与欧洲债券
　　(7)利息与利率
　　(8)利率的期限结构与一般结构
　　（五)问答题
　　(1)试述借贷资本的特点。
　　(2)试分析信用在资本主义经济中的作用。
　　(3)信用在商品经济中有哪些职能?
　　(4)出现商业信用的原因是什么?
　　(5)试比较商业信用与银行信用的特点并说明
　　两者之间的相互关系。
　　(6)马克思是如何分析揭示利息的本质的?
　　(7)现代经济中利率的杠杆作用体现在哪些方面?
　　(8)预期理论是如何解释利率的期限结构的?如果1年期的证券利率为3％，预期1年之后1年期的证券利率为7％，那么根据预期理论，2年期的证券利率是多少?
　　(9)影响利率一般结构的因素有哪些?
　　(10)简要评述古典学派与凯恩斯学派的利率决定理论。
　　(11)试论述决定和影响利率水平的各种因素。
　　(12)试用IS—LM模型解释下列情况是如何使收入和利率水平发生变动的。
　　 ①政府税收减少
　　 ②公众的流动性偏好提高
　　 ③政府支出减少，同时货币供应量增加。

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　　 第二节 习题答案
　　（一）填空
　　 (1)商品货币关系的存在
　　 (2)偿还、付息、价值转移
　　 (3)借贷资本
　　 (4)货币资本家，职能资本家
　　 (5)商业、银行、国家、消费、租赁、国际
　　 (6)延期付款，预付货款
　　 (7)银行信用
　　 (8)保证信用证
　　 (9)社会经济制度
　　 (10)债务人、债权人、债务凭证
　　 (11)出票人(债权人)，付款人(债务人)，持票人（受款人）；汇款人，发票人(汇出银行)，持票人(受款人)，付款人(兑付银行)
　　 (12)支票存款储户，银行，付款命令
　　 (13)股息收入，资本利得
　　 (14)债务人，债权人，权利凭证
　　 (15)偿还性，可转让性，本金的安全性，收益性
　　 (16)剩余价值，货币，货币资本
　　(二)是非判断题
　　 (1)× (2)× (3)√ (4)× (5) √ (6)× (7) √ (8) √ (9)× (10) √ (11)× (12)× (13)× (14) √
　　(三)选择题
　　 (1)B、C、D
　　 (2)A、C
　　 (3)A、B、C、E
　　 (4)B、D
　　 (5)A、B、C、D
　　 (6)B、D
　　(四)名词解释
　　 (1)商业信用：是企业之间在买卖商品时，以延期付款形式或预付货款等形式提供的信用。
　　 银行信用：是银行以货币形式提供给工商企业的信用。
　　 (2)租赁信用：是指租赁公司或其他出租者将其租赁物的使用权出租给承租人，并在租期内收取租金到期收回租赁物的一种信用形式。
　　 (3)经营性租赁：指出租人将自己经营的设备或用品出租的租赁形式，目的在于对设备的使用。出租人须负责维修、管理，期满后，租赁物由出租人收回，承租人无购买的权利。
　　 融资性租赁：是出租人按承租人的要求购买租赁物，然后再出租给承租人使用的一种租赁形式。出租人只负责提供资金，设备的安装维修等由承租人负责。期满后，租赁物可以退回或续租，也可由承租人折价购买。
　　 服务租赁：又称维修租赁，指出租人负责租赁物的保养、维修、配件供应以及技术人员培训等项服务的租赁形式。
　　 (4)买方信贷：是出口信贷的一种形式，是出口方银行直接向进口商或进口方银行提供的信用，进口商获得该贷款后用来向出口商付清货款，然后按规定的还款期限偿还出口方银行的贷款本息。
　　 卖方信贷：是出口信贷的一种形式，由出口国银行向出口商提供贷款，出口商用来向进口商提供分期付款。
　　 (5)商业本票：是债务人向债权人发出的承诺在一定时期内支付一定数额款项的债务凭证。
　　 商业汇票：是债权人通知债务人支付一定款项给第三人或持票人的无条件支付命令书。
　　 (6)外国债券：是在另一国的债券市场上以该国货币为面值所发行的债券。
　　 欧洲债券：是在另一国的债券市场上以第三国的货币为面值所发行的债券。
　　 (7)利息：是利润的一部分，是剩余价值的转化形式，它表现为借贷资本商品的价格，是职能资本家让渡给借贷资本家的那一部分剩余价值。
　　 利率：指在一定时期内的利息量与带来这个利息量的资本量之间的比率。
　　 (8)利率的期限结构：是指利率与金融资产期限之间的关系，是在一个时点上因期限差异而产生的不同的利率组合。
　　 利率的一般结构：是指在一特定时点由普遍存在的各种经济因素所决定的不同的利率组合。
　　(五)问答题
　　 (1)答：借贷资本，是货币资本家为了获取利息而贷给职能资本家使用的货币资本。
　　 借贷资本的产生与资本主义生产过程有着密不可分的关系。与产业资本、商业资本相比，它有自身的特点。
　　 ①借贷资本是一种所有权资本。货币资本家在整个借贷过程中，始终拥有对借贷资本的所有权，并凭此取得利息收入。职能资本家获得借贷资本的使用权，并使其价值得到增值，期满后连本带息一同偿付给货币资本家。
　　 ②借贷资本是一种特殊的商品资本。同普通商品不同，在生产过程中借贷资本的使用价值虽然被消费，但其价值并未消失，其价值不仅能保存下来，而且还会获得增值，产生利息。
　　 ③借贷资本具有特殊的运动形式。产业资本的运动形式为货币一商品…生产…商品一货币。商业资本的运动形式为货币一商品一货币的循环。借贷资本的运动形式为货币一货币，始终采取货币形态，只是循环终点的货币比起点的货币量要大，它包含了一部分利息。
　　 ④借贷资本有特殊的转让形式。它的转让不是通过买卖而是通过借贷来实现。当货币资本家把借贷资本贷给职能资本家时，没有获得任何等价物，当职能资本家偿还借贷资本和利息时，也没有得到相应的等价物。因此，借贷资本的运动是一种价值的单方面转移。
　　 ⑤借贷资本具有特殊的价格形式。利息是借贷资本的“价格”，这种价格与普通商品的价格是完全不同的概念，普通商品的价格是商品价值的货币表现，
而利息则是借贷资本商品的使用报酬。
　　 ⑥借贷资本体现了资本主义的腐朽性。货币资本家并不参加生产经营，仅凭对借贷资本的所有权就取得了资本的增值，这深刻体现了资本主义的寄生性。
　　 (2)答：资本主义经济中，信用具有双重作用。一方面，它促进了资本主义经济的迅速发展，主要表现在：
　　 ①信用促进了资本的再分配和利润率的平均化。信用的出现，使资本的流动突破了形态和数量的限制，促进了各部门之间的协调发展，从而使资本主义经济能够较迅速地发展。
　　 ②信用节省了流通费用，加速了资本的周转。各种信用流通工具的出现节约了现金的流通以及与现金流通有关的各项费用。信用的发展也促进了商品生产、销售的周转，从而提高了全社会的资本利用效率。
　　 ③信用加速了资本的集中和积累。资本主义银行能够集中分散的小额的资本，成为巨额的货币资本，再通过信用投入到生产中去，从而克服了资本家个人力量积累资本需要较长时间的限制，加速了资本的积累。
　　 资本主义信用一方面促进了资本主义生产的发展，另一方面也加剧了资本主义的基本矛盾，为资本主义过渡到社会主义准备了物质条件。
　　 ①信用使社会财富越来越多地为少数资本家所掌握，使得生产社会性与资本主义私有制之间的矛盾更加尖锐。
　　 ②信用由于其盲目性而加剧了资本主义各生产部门之间的不平衡。资本家总是通过信用把资本投入到高额利润的生产部门中去，从而造成这些部’门的过度膨胀和其他部门的萎缩，导致了各部门间不平衡的进一步加剧。
　　 ③信用可以造成虚假的繁荣。信用使买方不用立即付款，因此当生产过剩时，仍会出现对商品的需求，使本来已经过剩的生产继续盲目发展，从而可能导致经济危机的爆发。
　　 (3)答：在现代商品经济中，信用具有以下几种职能。
　　 ①调节职能。从客观的角度看，信用具有调节国民经济的职能。信用调节国民经济运行有两种形式，一种是自发的，另一种是自觉的。信用的自发调节功能表现在：经济繁荣时，资金需求上升，使市场利率上扬，从而自动抑制信用规模，抑制过热的投资和需求；经济萧条时，资金需求减少，使市场利率下降，从而扩张信用规模，促进经济复苏。另一方面，人们可以利用信用，自觉地调节国民经济，这种调节既表现在总量上，又表现在结构上。通过信贷规模的变动，可以调节货币供给量，使货币供给量与货币需求量一致，保证社会总供求的平衡；通过利率变动和信贷投向的调整，可以调节需求结构，以实现产品结构、产业结构和经济结构的调整。
　　 ②流通职能。信用在商品经济中发挥着提供和创造流通工具的职能。一方面，通过创造信用流通工具，节约了现金的流通，促进了货币形式的发展，并方便了商品流通；另一方面，通过转账结算，节省了大量流通费用。现代的信用流通工具包括商业期票、汇票、银行本票、汇票等，这些工具的出现满足了商品生产和流通的需要，大大促进了经济发展。
　　 ③分配职能。信用是一种单方面的价值转移，是在不改变所有权的条件下实现的。信用通过改变对资源的实际占有权和使用权，可以改变资源的分配布局，以实现资源的重新组合，达到合理运用的目的。 信用在调剂资金余缺，分配社会闲置资源的过程中，大大促进了社会生产的发展和消费质量的提高。一方面，信用促进了资本的集中和积累，有利于生产的发展，提高了生产的效率；另一方面，信用是以资金有偿使用为特征的，资金以信用的形式流动，就会从效益低的部门流向效益高的部门，从而提高整个社会的投资效率和生产力。此外，消费信用的出现，还在一定程度上解决了收入与消费在时间上不一致的问题，从而有助于提高消费的总效用，并发挥消费指导生产的作用。
　　 (4)答：商业信用是企业之间在买卖商品时，以延期付款形式或预付货款等形式提供的信用。出现商业信用的原因有：
　　 ①各工业企业间相互依赖，但它们的生产时间和流通时间往往不一致，从而造成生产产品的企业商品卖不出去，而需要该产品的企业无力购买。为解决这个矛盾，出现了延期付款形式的商业信用，这使整个社会的再生产得以顺利进行。
　　 ②工业企业与商业企业之间也存在着紧密的联系。由于商业企业很难拥有巨额的货币资本购买工业企业的全部产品，工业企业有必要向商业企业提供信用以维持商品生产和流通的持续进行。反之，当工业企业无现款而急需资金进行生产时，商业企业也可以用预付货款形式解决工业企业的资金需求。此外，在商业企业之间，由于各企业资金的供给与需求不一致，也存在着对延期付款与预付货款等信用形式的需求。
　　 由以上可以看出，商业信用是直接同商品生产和流通相联系的，是适应产业资本循环和商业资本循环的需要而产生的。
　　 (5)答：商业信用的主要特点有：
　　 ①商业信用所提供的资本是商品资本，仍处于产业资本循环过程中，是产业资本的一部分。
　　 ②商业信用体现的是工商企业之间的信用关系。
　　 ③商业信用与产业资本的变动是一致的。
　　 商业信用也有一定的局限性，它的局限性主要表现在：
　　 ①商业信用的规模受工商企业所拥有的资本量的限制。
　　 ②商业信用具有严格的方向性。商业信用只能由生产商品的企业向需要该商品的企业提供。
　　 ③商业信用具有对象上的局限性。工商企业一般只会和与自己有经济业务联系的企业发生商业信用关系。
　　 银行信用的特点有：
　　 ①从资本类型上看，银行信用中贷出的资本是从产业资本循环中独立出来的货币资本，因此银行信用能够超越商业资本只限于产业内部的界限；此外，银行信用是以货币形式提供的，能够克服商业信用在方向上的局限性。
　　 ②银行信用是一种间接信用，它以银行及其他金融机构为中介，以货币形式对社会提供信用。
　　 ③银行信用与产业资本的变动不一致。
　　 银行信用克服了商业信用的某些缺点，成为当代经济中信用的主要形式，但它还不能完全取代商业信用。商业信用与银行信用的关系表现在：
　　 ①商业信用先于银行信用而存在，是银行信用产生和发展的基础。例如，一些银行信用业务就是在商业信用的基础上产生的。
　　 ②商业信用与银行信用互相补充，共同促进经济发展。商业信用与商品生产和流通有密切关系，能直接为产业资本循环服务，因而在一定范围内发挥重要作用。在商业信用无能为力的地方，银行信用能够发挥自身优势，促进商品生产和流通，从而促进整个经济发展。
　　 (6)答：马克思指出，利息并非产生于货币的自行增值，而是产生于货币作为资本的使用。资本所有权与使用权的分离使借贷资本成为资本商品是利息产生的经济基础。职能资本家从货币资本家手中借人货币，占有了它的使用权，将其投入生产，并使其价值得到了增值，即得到了利润。利润分为两部分，一部分是企业主收入，是资本使用权的报酬；另一部分是利息，是资本所有权的报酬。以上马克思关于利息本质的看法可以概括为：
　　 ①利息以货币转化为货币资本为前提。”
　　 ②利息是剩余价值的转化形式。
　　 ③利息是职能资本家让渡给借贷资本家的那一部分剩余价值，体现的是资本家全体共同剥削雇佣工人的关系。
　　 (7)答：在现代经济中，利率的杠杆作用体现在宏观与微观两个层次。从宏观角度来看，利率的经济杠杆功能主要表现在以下几个方面：
　　 ①积累资金。利息是使用资金的报酬，通过调整利率，可以吸引社会上的闲散资金，投人生产，以满足经济发展的需求。
　　 ②调整信贷规模。当银行体系的贷款利率、贴现利率上升时，有利于缩小信贷规模；反之，当贷款利率、贴现利率下降时，有利于扩大信贷规模。
　　 ③调节国民经济结构。通过利率的高低差别与升降，可以直接影响资金的流向，从而有目的地进行产业结构的调整，使国民经济结构更加合理。
　　 ④合理分配资源。利息作为使用资金的成本，可以通过成本效应使资源在经济各部门间得到合理配置。一定的利率水平，总是促使资源向使用效率高的部门流动，从而改善了资源配置。
　　 ⑤抑制通货膨胀。通过提高贷款利率，可以收缩信贷规模，减少货币供应量，使社会需求趋于稳定，从而有助于抑制通货膨胀。
　　 ⑥平衡国际收支。当国际收支发生严重逆差时，可以调高本国的利率水平，从而减少资金外流，吸引资金内流，使国际收支趋于平衡。
　　 从微观的角度看，利率的杠杆功能主要表现在：
　　 ①提高企业资金使用效率。利息是企业使用资金的成本，是利润的抵减因素，为了自身利益，企业必须加强经营管理，提高资金使用效率，以减少利息的支出。
　　 ②影响家庭和个人的金融资产投资。各种金融资产的收益与利率密切相关，通过调整利率，可以影响人们选择不同的金融资产。
　　 ③作为租金的计算基础。现实生活中，租金的度量受到各种因素的影响，但通常是参照利率来确定的。
　　 (8)答：所谓利率的期限结构是指利率与金融资产期限之间的关系，是在一个时点上因期限差异而产生的不同的利率组合。
　　 预期理论认为，任何证券的利率都同短期证券的
　　预期利率有关，对未来利率的预期是决定现有利率结构的主要因素。如果人们预期利率将上升，那么长期利率将高于短期利率。因为一方面证券需求者因预期以后可获得更高的利率，从而不愿购买长期证券，而只愿购买短期证券，这样，对证券的需求就从长期市场转向短期市场；另一方面，证券供给者预期以后将支付更高的利率，从而急于将长期证券售出，这样，证券的供给则从短期市场转向长期市场。结果，短期证券市场上需求增加，供给减少，于是价格上升，利率下降；而长期证券市场上供给增加，需求减少，其价格下跌，利率上升。这样，短期利率便低于长期利率。反之，若人们预期未来利率下降，则短期利率会高于长期利率。
　　 基于以上的分析，预期理论认为长期利率是预期未来短期利率的函数，它等于当前短期利率与预期的未来短期利率的几何平均数。
　　 为便于分析，假设证券购买者持有的本金为100元。如果他选择先购买1年期的证券，1年后收回本息再投资于1年期证券的方式，那么根据题意，在1年期证券利率为3％，预期1年后发行的1年期证券利率为7％的情况下，第二年年末购买者将得到本息合计为
　　 100×(1+3％)×(1+7％)=110.21元。
　　 那么，2年期的证券利率将为
　　 √(1+3％)×(1+7％)一1—5％
　　 这样，人们直接购买2年期证券的收益才会等于分期购买时的收益。
　　 (9)答：利率的一般结构是指在一特定时点由普遍存在的各种经济因素所决定的不同的利率组合。影响利率一般结构的主要因素有：
　　 ①税收上的差别。部分证券如国库券往往享受免税的待遇，因此它的利率往往低于同等条件下其他证券的利率。
　　 ②违约风险的差别。各种证券违约风险大小不同，这就需要由利率的高低对此作出相应的补偿。例如，公司债券的利率一般会高于同等条件的政府债券，因为后者几乎不存在违约风险。
　　 ③证券自身特点的差别。有的债券偿还期可变，有利于借款人，于是利率会相应升高以对投资者进行补偿。可转换债券可以转换为股票，对投资者而言是提供了灵活选择的权利，因此该证券的利率可以相应降低。
　　 ④贷款管理费用的差别。不同的贷款，其管理费用也是不同的，反映到利率上也必然有所差别。
　　 (10)答：古典学派的利率决定理论是储蓄投资理论。在充分就业的所得水平下，储蓄和投资的数量仅为利率的函数，其中，投资是利率的负函数，I=I(r)且dI／dr０。投资函数与储蓄函数共同决定了一个均衡的利率水平。Ｓ〉Ｒ时，利率下降，Ｓ
　　 古典学派的利率决定理论是以萨伊法则为基础的，认为一个自由竞争的经济会使整个经济体系自动达于充分就业的均衡状态。所得与利率水平完全由技术水平、资本、资源等真实因素决定，而不受任何货币因素的影响，因此，储蓄投资理论也被称为“真实的利率理论”。在现实的经济生活中，利率的高低显然
　　与货币的供求有密切的联系，因此古典学派忽视货币因素在利率决定过程中的作用，是有失偏颇的。
　　 凯恩斯学派的流动性偏好理论在利率决定问题上与储蓄投资理论的观点相反。流动性偏好理论认为，货币的供给与需求是决定利率的因素。货币供给是一个外生变量，由中央银行控制；货币需求则取决于人们的流动性偏好。流动性偏好的动机包括：
　　 ①交易动机，人们持有货币以备日常交易之需，它与收入成正比；
　　 ②谨慎动机，人们为应付紧急需要而保有一部分货币，它与收入也成正比；
　　 ③投机动机，人们持有货币以备将来投机获利。它是利率的减函数。 前两种动机均与收入成正比，合起来可用L１(y)表示，则d L１／dy>0；投机动机可用L２(r)表示，则d L２／dr
　　 凯恩斯学派的利率理论从货币的供求来考察利率的决定，纠正了古典学派完全忽视货币因素的偏颇，然而同时它又走到另一个极端，将储蓄、投资等实质因素完全不予考虑，显然也是不合适的。
　　 (11)答：决定利率水平的因素主要有：
　　① 平均利润率。利息来源于利润，是利润的一部分，因此，利息的上限不能超过平均利润率；另一方面，利率又不能为零或负数，否则资金供给者就会因无利可图而停止供应资金。一般来说，利率在零与平均利润率之间波动。
　　 ②货币资金的供求。竞争对利率的确定起决定作用。如果市场上资金供大于求，则利率趋于下降；如果市场上资金供小于求，则利率趋于上升。利率会在供求关系的作用下发生变动，直到处于一个能使供求相等的均衡水平。
　　 影响利率水平的因素有：
　　 ①通货膨胀率。实际利率水平等于名义利率减去通货膨胀率。一般来说，通货膨胀率上升时，人们为了维持实际收益不变，就需要名义利率相应上升以作出补偿。
　　 ②货币政策。中央银行通过货币政策可以影响经济。各种货币政策工具都会在一定程度上影响市场上资金供求的总量与结构，从而对利率水平发生影响。
　　 ③历史的因素与国际的因素。从历史上看，大多数国家存在一个早就有的，经过频繁变动流传下来的一般利息率，它对现实利息率的形成有一定的影响；由于世界经济一体化，一国的利息率的变动总会通过国际资本流动而对他国的利率产生一定的影响。
　　 (1 2)答：，S—LM模型是新古典学派的利率和收入决定模型。该理论认为，利率是一种特殊的价格，必须从整个经济体系来研究它的决定，因此需要将非货币因素和货币因素结合起来，运用一般均衡的方法来探索利率的决定。有关利率决定的数学方程式为：
　　 ①投资函数，Ｉ＝Ｉ（r），dＩ／dr〈０；
　　 ②储蓄函数，Ｓ＝Ｓ（y），dＳ／dy〉０；
　　 ③货币需求函数，Ｌ＝Ｌ（y，r），dＬ／dy〉０，dＬ／dr〈０；
　　 ④货币供应量，Ｍ＝Ｍ＇
　　 均衡条件为Ｉ＝Ｓ和L＝M。将以上各式分别代人得：Ｉ（r）＝Ｓ（y），和L(y，r)＝Ｍ＇。在商品市场上，投资与利率负相关，储蓄与收人正相关，根据投资与储蓄的恒等关系，可以得到一条向下倾斜的髓曲线，线上任何一点代表商品市场上投资与储蓄相等条件下的局部均衡利率和收入水平。在货币市场上，货币需求与利率负相关，与收入正相关，而货币供应量一定。根据货币需求与货币供应的相等关系，可以得到一条向上倾斜的厶Ⅵ曲线，曲线上任一点意味着货币市场上货币供求相等情况下的局部均衡利率和收入水平。巧曲线与LM曲线相交，就可以得到货币市场与实物市场同时均衡时的一般均衡利率和收入水平。
　　①政府税收减少，使公众的实际收入增加，支出也因此而增加，结果IS曲线向右上方移动至IS’，这使利率由r。上升至厂’，同时国民收入水平由y。上升至y’。
　　②当公众的流动性偏好提高时，货币市场上会出现供不应求的情况，LM曲线向左上方移动到LM’，这使利率上升至r’，利率上升会使投资减少，从而使国民收入水平y下降至y’。
　　 ③当政府支出减少时，IS曲线向左下方移动至IS’；当货币供应量增加时，LM曲线向右下方移动至LM'。这使利率下降至r’，但收入水平是提高还是降低须视IS曲线与LM曲线各自移动的幅度而定。