2013年复旦大学431金融学综合真题

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一、名词解释
        1.汇率超调  2.Sharp指数  3.在险价值（Value of Risk）  4.实物期权  5.资本结构的均衡理论
         
        二、单线选择题
        1.马科维茨投资组合理论的假设条件有（）
        A.证券市场是否有效的
        B.存在一种无风险资产，投资者可以不受限制地借入和贷出
        C.投资者都是风险规避的
        D.投资者在期望收益率和风险的基础选择投资组合
        2.以下几个中收益率最高的是（）
        A.半年复利利率10%
        B.年复利利率8%
        C.连续复利利率10%
        D.年复利利率10%
        3.仅考虑税收因素，高现金股利政策对投资者（）；仅考虑信息不对称，高现金股利政策对投资者（）。
        A.有益，有害
        B.有益，有益
        C.有害，有益
        D.有害，有害
        4.甲乙两公司财务杠杆不一样，其他都一样。甲公司的债务资本和权益资本分别为50%和50%；乙公司债务资本和权益资本分别占40%和60%。某投资者8%甲公司股票，根据无税MM理论，什么情况下投资者继续持有甲股票（）
        A.公司甲的价值高于公司乙
        B.无套利均衡
        C.市场上有更高期望收益率的同风险项目
        D.迫于竞争压力
        5.当一国处于通货膨胀和国际收支逆差的经济状况时，应采用的政策搭配（）
        A.紧缩国内支出，本币升值
        B.扩张国内支出，本币贬值
        C.扩张国内支出，本币升值
        D.紧缩国内支出，本币贬值
         
        三、计算题
        1.X公司与Y公司股票的收益风险特征如下：

	期望收益（%）	标准差（%）	β值
股票X	14.0	36	0.8
股票Y	17.0	25	1.5
市场指数	14.0	15	1.0
无风险利率	5.0

         
        （1）计算每只股票的期望收益率和α值
        （2）识别并判断哪只股票能够更好地满足投资者的如下需求：
        a.将该股派哦加入一个风险被充分分散的资产组合；
        b.将该股票作为单一股票组合来持有
        2.某产品项目初试投资60万，产品的市场规模70万，公司占份额10%，该产品单价为20元，可变成本10元，年固定成本10万元（不包含折旧），营业税税率20%，投资者要求回报率10%，项目投资期2年，直线折旧法，不考虑残值。求：
        （1）该项目的净现值
        （2）财务盈亏平衡点
        四、简答题
        1.现代经济中的金融系统具有哪些功能？
        2.为什么说NPV方法是最不容易犯决策错误的资本预算方法？
        五、分析题
        1.本杰明·格雷厄姆说过“证券市场是投票机而不是称重仪”。有人说2007年美国金融危机与建立在“有效市场假说”之上的政治理念有直接联系，你是否同意？请说明理由。
        2.汇率调节国际收支的作用是什么？在什么情况下一些国家愿意放弃本国汇率政策采用统一货币？分析一下欧元危机。