对外经贸大学2012 硕士学位入学考试初试真题及答案(部分)

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名词解释
        1.格雷欣法则： 即劣币驱逐良币的现象。当实际价值不同而法定价值相同的货币流通时，
        实际价值高的货币会被贮藏，逐渐退出流通，实际上只有一种货币发挥了本位币作用，出
        现了劣币驱逐良币现象。
        2.货币中性：长期中，货币供给的一次性增加只会引起物价水平同比例上升，不会造成汇
        率、利率的波动，实际利率和实际货币供给等经济变量保持不变。
        3.债券到期收益率 ：债券到期收益率是使债券的价格等于本金现值与利息现值之和的折现
        率。是债券持有者得到的回报到底是多少的回报率。
        4.投资项目估值的修正现值法：即APV法，一个项目的价值等于无杠杆企业的项目净现值
        加筹资方式负效应的净现值。一个项目的估值等于净现值NPV（UCFRO）考虑到节税效应（tc×B）、发行成本、财务困境成本、利息补贴之后的净现值。
        5.多头套期保值：投资者为抵御将来在现货市场买入时现货价格上涨的风险，所以先在期
        货市场上买入期货，用期货市场的盈利对冲现货市场的亏损，实现套期保值、风险规避的
        做法。是一种担心价格上涨的风险规避措施。 蒋先玲《货币银行学》中国金融出版社
        2010 年版第 163 页。
        计算题
        1.（1）基础货币是流通中的现金和存放在央行的准备金，是初始投放的货币，又称高能
        货币。货币乘数是基础货币的变动引起的货币总量或涨的倍数，货币乘数=(1+c)/(r+e+c)
        ,其中c=现金比率、e=超额准备金、r=法定准备率。
        （2）【此处题目有问题，很有可能是求6 月末的货币供给量】
        2011 年6 月末货币供给量M2=20.3×3.847=78.0941 亿。
        (3)2011 年6 月末货币供给量M2=20.3×3.847=78.0941 亿。
        2010 年6 月末货币供给量M2=15.4×（3.847+0.53）=67.4058 亿。
        与去年同期相比，2011 年6 月末货币供应量M2 增加了78.0941-67.4058=10.6883 亿元。
        2. （1）公司价值=33165000 （2）Rs=19.16% (3)RWACC=13.40% 公司价值=42089552