2016考研金融硕士冲刺论述题（24）

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　　考研金融硕士论述题属于中等偏上难度的题目，分值往往也比较大，考察对学科整体的把握和对知识点的灵活运用，进而运用理论知识来解决现实问题的能力。下面是中公研搜集整理的一些论述题，分享给各位考生，希望考生们在这些题目中得到一些帮助。
　　公司股利分配理论和目前我国上市公司股利分配的现状，论述上述证监会相关政策制定的意义，以及上市公司应如何采取具体措施完善分红决策机制。
　　股利是一只股票的价值所在，是人们对股票进行定价的基础。一个永远都不会发放股利的股票，是不具有任何价值的，即使有投资者购买股票是为了获得资本利得，但是股票价格的上涨归根到底也是因为投资者基于股票未来会分红的预测而做出的预期。 但是目前我国上市公司的股利分配现状堪忧，制度上的缺陷和非理性的投资者和经营者造成A股市场是一个圈钱的场所。长期以来大量公司排队上市、上市公司频频再融资。造成这种现象的根本原因在于上市公司可以无偿占用投资者的资金，制度上的缺陷使其成为我国资本市场中最大的赢家。因此，在红利回报甚少、无红利回报的情况下，投资者只能通过炒作、投机，在市场的暴涨暴跌中获取差价利益。 因此完善上市公司分红制度，有利于营造一种重视价值投资、崇尚长期投资的市场氛围，从而引导理性投资，并以业绩和分红来区别公司的好坏及投资价值大小，而不是按股本大小来对股价进行排序，有助于是股票市场回归价值投资，理性投资。 完善分红决策机制，有三个建议：
　　第一， 进一步加强公司治理，让公司理性经营，最终能够有利润可供分红。这包含两个含义，首先公司应发挥专业优势，生产出符合市场需求的高质量的产品或服务，真正提高公司的竞争力和盈利能力，这是公司的价值所在。另一方面，是否分红的决策无论如何最终应该由公司做出。制度安排只能起到保障市场稳定，保护小投资者的利益不受侵害。因此，提供公司治理水平，以使公司在股东利益最大化的目标下做出是否分红的理性决策。
　　第二， 建立强制性的分红约束机制。要求上市公司在一定时限内必须分红，超过一定时限不分红的，将不得再融资，在超过一定时限不分红的，自动退市。这是从监管者的角度讲，面对当今我国A股市场的乱象所做出的建议。对于规范资本市场，保护小投资者利益，引导大家理性投资具有积极意义。
　　第三， 而在股票红利税方面，这项税收税率应该降低，甚至减免。因为如果不取消红
　　利税，上市公司分配的红利并没有等额地到达投资者手中。如果可以减免，甚至是取消红利税，可以引导个人投资者更多地参与到长期投资中来。