金融学考研证劵投资学计算题试题

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学习金融学要考的科目很多，其中证劵投资学就是要考的科目，所以，不管我们是否爱好，我们都要尽我们最大的努力去学好它。下面就为大家介绍一下金融学考研证劵投资学计算题试题。
        1.W 公司的资本结构如下：普通股 200 万股，股本总额 1 000 万元，公司债券 600 万元。现公司拟扩大资本规模，有 两个备选方案：一是增发普通股 50 万股，每股发行价格为 8 元;二是平价发行公司债券 400 万元。如果公司债券年利率为 10%，所得税率为 33%。 请回答： (1)这两个方案的每股收益无差异点? (2)如果该公司预计息税前利润为 300 万元，哪个增资方案最优? 解：(1)这里，可以用利润代替销售额。
        [(EBIT-600×10%)×(1-33%)]/(50+200)=[(EBIT-1000×10%)×(1-33%)]/200 计算得：EBIT=260(万元) (2)因为预计息税前利润300万元大于260万元，所以，应选择增发债券筹措新资金。
        2.A 公司需要筹集 990 万元资金，使用期 5 年，有以下两个筹资方案： 甲方案：委托某证券公司公开发行债券，债券面值为 1000 元，承销差价(留给证券公司的发行费用)每张票据是 51.60 元， 票面利率 14%，每年付息一次，5 年到期一次还本。发行价格根据当时的预期市场利率确定。 乙方案：向某银行借款，名义利率是 10%，补偿性余额为 10%，5 年后到期时一次还本并付息(单利计息)。 假设当时的预期市场利率(资金的机会成本)为 10%，不考虑所得税的影响。请回答下列问题： (1)甲方案的债券发行价格应该是多少? (2)根据得出的价格发行债券，假设不考虑时间价值，哪个筹资方案的成本(指总的现金流出)较低? (3)如果考虑时间价值，哪个筹资方案的成本较低? 解：(1)甲方案债券发行价格=面值的现值+利息的现值=1000× 0.6209+1000× 14%× 3.7907=620.9+530.7=1151.6(元/张) (2)不考虑时间价值 甲方案:每张债券公司可得现金=1151.60-51.60=1100元 发行债券的张数=990万元÷ 1100元/张=9000张 总成本=还本数额+利息数额=9000× 1000× (1+14%× 5)=1530万 (2分) 乙方案: 借款总额=990/(1-10%)=1100万元 借款本金与利息=1100× (1+10%× 5)=1650万元 (1分) 因此,甲方案的成本较低。 (3)考虑时间价值 甲方案:每年付息现金流出=900× 14%=126万元 利息流出的总现值=126× 3.7907=477.63万元 5年末还本流出现值=900× 0.6209=558.81万元 利息与本金流出总现值=558.81+477.63=1036.44万元 (1分) 乙方案=5年末本金和利息流出=1100× (1+10%× 5)=1650万元 5年末本金和利息流出的现值=1650× 0.6209=1024.49万元 (1分) 因此,乙方案的成本较低。
        随着我们年龄的增长，我们就知道，不是所有的事情都要按照我们自己的爱好去选择的，即使我们不喜欢学习证劵投资学，我们也必须学好它。希望上述的金融学考研证劵投资学计算题试题可以帮到大家。