复旦大学2013年金融硕士431金融学综合考研真题

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复旦大学2013年金融学综合431考研真题
　　一、名词解释（5×5）
　　汇率超调 sharp指数 在险价值（Value of Risk） 实物期权 资本结构的均衡理论
　　二、单项选择题
　　1.马科维茨投资组合理论的假设条件有（）
　　A．证券市场是有效的
　　B．存在一种无风险资产，投资者可以不受限制地借入和贷出
　　C．投资者都是风险规避的
　　D．投资者在期望收益率和风险的基础上选择投资组合
　　2.某公司面临（）
　　A．半年复利利率10%
　　B．年复利利率8%
　　C．连续复利利率10%
　　D． 年复利利率10%
　　3.仅考虑税收因素，高现金股利政策；仅考虑信息不对称，高现金股利政策。
　　A．有益，有害
　　B．有益，有益
　　C.有害，有利
　　D．有害，有害
　　4.甲债务资本：权益资本为50%，50%；乙债务资本：权益资本为40%，60%；某投资者8%甲股票，根据无税MM，投资者继续持有
　　A． 公司甲的价值高于公司乙
　　B． 无套利均衡
　　C． 市场上有更高期望收益率的同风险项目
　　D． 迫于竞争压力
　　5.通货膨胀；国际收支逆差
　　A．紧缩升值
　　B．扩张贬值
　　C．扩张升值
　　D．紧缩贬值
　　三．计算题（20×2）
　　1.X公司与Y公司股票的收益风险特征如下：

	期望收益（%）	标准差（%）	β值
股票X	14.0	36	0.8
股票Y	17.0	25	1.5
市场指数	14.0	15	1.0
无风险利率	5.0

　　（1）计算每只股票的期望收益率和α值
　　（2）识别并判断哪只股票能够更好地满足投资者的如下需求：
　　a.将该股票加入一个风险被充分分散的资产组合
　　b.将该股票作为单一股票组合来持有
　　2.初始投资60万，市场规模70万，公司份额10%，单价20元，可变成本10元，年固定成本10万元（不包括折旧），营业税税率20%，投资者要求回报率10%，项目投资期2年，直线折旧法，不考虑残值。
　　求（1）该项目的净现值
　　（2）财务盈亏平衡点
　　四．简答题（10×2）
　　1.现代经济中的金融系统具有哪些功能？
　　2.为什么说NPV方法是最不容易犯决策错误的资本预算方法
　　五．论述题
　　1.“股票市场是投票机而不是称重仪。”很多学者认为2007年美国金融危机与建立在“有效市场假说”之上的治理理念有直接联系，你是否同意？请说明理由。
　　2.汇率调节国际收支的作用？在什么情况下一些国家愿意放弃本国汇率政策采用统一货币？分析下欧元危机。