对外经贸大学2013 硕士学位入学考试初试真题及答案（部分）
名词解释1. J 曲线效应:指本币贬值后，并不能马上改善贸易收支，而是出现出口先减少再增加的情况。因为贬值前已签订的合同仍然按原价格执行，一段时间后，新合同的执行才会带来贸
易改善。并且进口商可能认为贬值会继续，从而增加进口，使贸易收支继续恶化。此后，
出口和进口才开 始向改善贸易的方向调整。呈现 J 形状的曲线。
2.理性预期：理性预期等于基于所有可得信息的最有预测，虽然这个结果并非完全精确,
Xe=X of 。理 性 预 期 与 适 应 性 预 期 相 对 。 理 性 预 期 理 论 在 金 融 市 场 的 应 用 就
是 有 效 市 场 假 说 ，Re=R*= Rof ，即金融市场中的价格反映了所有可得信息。
3.约当年均产量法：约当年均成本法用项目的净现值/年金现值系数，从而得到包含了时间
价值因素在内的净现值年平均额。约当年均成本法的好处是可以用来在寿命不同的投资项
目间做比较，进行项目评价。
4.票据发行便利：票据发行便利是银行表外业务的一种。指银行给企业在某一期间内的循
环信用额度。在此期限内，企业可循环发行短期融资票据，通过银行销售给投资者，没有
销售完的剩余部分 由银行承购，或者以贷款形式给企业。由于这些短期票据可以在二级市
场上流通，因此具有 较好的流动性。
5.内部收益率（IRR）：项目净现值为 0 时的贴现率，是不受外界利率影响的完全的内生
变量。这个数值除了项目本身的现金流外，不依靠其他任何东西，免去了对折现率的估计
带来的误差。如果有个项 目的现金流是先出后入，那么当 IRR 大于贴现率时，项目可以接
受。如果与之相反，项目的 现金流是先入后出，那么当 IRR 小于贴现率的时候项目可以接
受。
计算题
1.（1）曲线的斜率为正。
当外国收入Y*增加时，出口增加，利率i 降低，在i-Y平面中，BP 曲线向右移动。
（3）只有当利率提高到吸引的资本流入抵消了进口的增加后，BP 曲线才会向右移动。
2.
(1) 存在互换动机。
(2) 互换的操作应为：A从债券市场借入资金，B从信贷市场借入资金，两者再相互交
换。
(3) 正好为两个市场的利率之差：0.8%-0.2%=0.6%
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